“强产品-高增长-稳财务”融创中期业绩凸显均衡综合增长路径

来源:环球时报精致生活   | 作者: | 2018/9/17 16:01:48

       用5年时间,从TOP10到TOP4,融创完成跨越式增长,步入更加均衡、稳健、全面的发展阶段。
       8月31日,融创中国(01918.HK)发布2018年上半年业绩,截至6月30日,完成合同销售额1915亿元,同比增长76%;整体毛利率26.2%,同比增长近7.1个百分点;核心净利66.1亿元,同比增长高达392%。
       2018年市场环境严峻,但融创依然保持着盈利营收持续增长的加速趋势,战略优势释放进入正循环通道。
       随着行业的分化,头部房企发展的马太效应加剧,各自形成特色发展优势。纵观各项数据,融创在销售额与利润增长、土储数量与质量、产品品质与服务这三大维度上无疑已成为行业综合实力的最优。
       “融创现在没有要赶超谁,因为大家都在学我们,学并购、学布局、学产品。”中报发布会上,融创中国董事会主席孙宏斌如是说。
       融创业绩持续高增长,以及稳健安全的财务数据,背后是产品与服务作为核心竞争力的有力支撑,这三者共同构建了融创独特的战略护城河,并形成 “强产品-高增长-稳财务”的良性发展闭环。

      业绩增长与财务稳健的平衡发展优势
       数据显示,融创在销售增长上实现了规模卡位,2015—2017年销售额保持130%复合增长率,2018年1月—7月,融创总计实现了合同销售额2254亿元,2018年4500亿元的全年销售任务已达成了超过50%。
       在仍有将近5000亿元未结转销售额的基础上,融创预计下半年将有369个项目在售,总可售货值达到4912亿元人民币,直接锁定未来销售业绩的持续增长。这也意味着,融创2018年完成全年4500亿的销售目标将无悬念。
       融创式增长兼顾质量的增长,与规模同步甚至更快的是其盈利能力。
       2015年—2017年三年间,融创中国核心净利保持着65%的复合增长率,2018年上半年更是同比增长高达392%,高于行业平均水平,也在行业四强的头部房企中拔得头筹。
       业绩持续高增长的另一面,是更加稳健安全的财务保障。
       截至6月30日,融创拥有现金余额874亿元,与上年末现金流基本保持平衡的同时,融创中国净有息负债同比去年年底减少95亿元,净有息负债率同比去年年底下降9.5个百分点。
       债务结构持续优化的同时,保证了业绩大幅增长和现金流充沛,这在2018年市场严峻的背景下并不容易做到。在迅速发展和财务稳健的平衡上,融创更加均衡的中报成绩在头部房企阵容中保持领先优势。
      数量、质量与布局结构的综合土储优势
       布局是“学习融创”的重点之一,核心在于融创对市场的精准判断。发布会上,媒体问及目前市场普遍的焦虑感,孙宏斌认为,焦虑的原因有两个,一是布局错了,三四线城市冷得很快,二是限价,拿地成本则相对过高。融创在这两个方面均没有压力。
       截止6月30日,融创总土地储备高达2.31亿平方米,总货值高达3.29万亿元,在房企中名列前茅。
       如果综合布局结构这一指标来看,融创的土储更是占据绝对领先优势。数据显示,融创土储货值中有92%位于一二线及环一线城市,这在同样万亿量级土储货值的房企中,是一二线城市布局比例最多的。
       而凭借并购模式,融创的土地成本优势更加凸显。
       数据显示,融创目前2.31亿平米的土储中,有50%是通过并购方式获取,31%为旧改等协议状态土地,仅有19%是通过公开市场招拍挂获得的土地,其平均土地成本仅为4470元/平方米。
       如果以绝对值为标准,融创的土地成本并非最低。但融创的土地成本是建立在高比例的一二线城市布局基础上的。今年上半年,融创是头部房企中唯一合约销售均价超过15000元/平米的企业。对比之下,融创的土地成本占据领先优势,也为其抵御市场风险、调整入市策略带来极大的灵活空间。
       融创更优的并购能力和更高的产品品质,使其能够用相对较低的成本撬动更高的产品货值。数据显示,2018年至今,融创共计获取土地总建筑面积2920万平米,平均土地成本约为3620元/平米,按照平均销售单价15000元/平米测算,2018年融创仅投入300亿元,便撬动了高达2000亿元的货值。
      高客户满意度下的产品与服务竞争优势
       无论是营收盈利正增长通道的确立,还是绝对竞争优势的土储布局,其背后的核心竞争力,都是融创持续领先的产品力和服务力。这也是融创15年来一直坚持“高端精品”营造的根本发展理念。
       发布会上,孙宏斌坦言:“产品做得好不好有两个标准,一是有多少开发商住,我们小区就有很多,许多同行现在买房子第一选择便是融创;二是有多少人来学习你,我们每个城市都有很多人来学习,有些项目接待了上千家。”
       2018年,调控成为房地产行业“新常态”,不少项目出于成本考虑,不得不进行或显或隐的产品“减配”:或是降低品质压缩产品成本,或是加速周转压缩时间成本。融创却依然坚持产品品质与服务的持续“增配”。
       融创的产品品质增配,首先源于理念上的领跑。2018年,融创提出了“中国家庭美好生活整合服务商”的全新定位,迎合当下中国消费升级的大趋势,深入研究中国家庭美好生活的需求,为其设计和提供高品质的人居产品。
       近年来,融创的壹号院系、桃花源系、府系、桃源系、九府系等原创产品线在全国各地落子,并收到了“叫好又叫座”的行业与市场的双重认同。
       质量控制体系的领先,则为融创高品质产品提供了坚实后盾。
       融创独立制定了一套质量管控标准体系,涵盖1500多个高于国家要求的八大类质量管控标准,从土建、园林、门窗、幕墙到精装、电梯、机电及智能化、项目风险评估等。
       同时,融创还建立了一套系统性的全链条质量测评体系,邀请第三方专业公司和独立机构,对产品质量进行严格监督测评,保证质量管控标准的落地——仅仅是2017年全年,融创内部的产品检测就超过2万次。
       在服务上,融创则以专业化、成熟化、体系化占据行业领先地位。融创物业始终以服务社区和家庭美好生活为最核心任务,在基础物业服务体系之上,陆续研发出高端物业服务体系,从秩序、环境、绿化、设备和维修五个方面,为业主提供安全、安心的居住环境,实现社区房屋的保值与增值。
       同时,融创从业主的精神需求出发,营造有影响力的卓越服务,建立了健走未来、我心公益、果壳计划和邻里计划四大品牌活动,为业主营造一个全生命周期、涵盖社交互动、精神满足在内的优质生活服务体系。
       产品与服务的双线持续升级,也让融创的客户满意度稳步提升。据权威调研机构赛惟咨询数据,2018年上半年融创的客户满意度已高达92分,成为行业标杆。
       融创均衡、稳健、全面的综合发展优势,成为这一市场周期中的现象级教科书。追根溯源,大道至简,融创“强产品-高增长-稳财务”的良性循环通道路径中,持续提升的产品与服务力是核心引擎,亦是融创企业的核心价值所在。

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